9月份以來，房地產(chǎn)行業(yè)融資領(lǐng)域喜訊不斷。新城發(fā)展子公司成功發(fā)行1.6億美元優(yōu)先擔(dān)保票據(jù)，保利發(fā)展擬發(fā)行不超過150億元公司債券，萬達(dá)集團(tuán)也披露了2025年年度第一期中期票據(jù)募集情況，首期發(fā)行10億元。中指研究院9月25日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年前8個月，房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額達(dá)3808.9億元，同比微增0.8%。

　　在行業(yè)深度調(diào)整期，多家房企市場化融資取得成功，這不僅增加了房企的融資現(xiàn)金流，有利于保交樓和經(jīng)營回歸正軌，還在多方面助力行業(yè)加快轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，修復(fù)市場整體信心。

　　信用債是融資“主力軍”，為降低行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率提供有力支撐。今年前8個月，信用債融資以2290.9億元的規(guī)模占據(jù)60.1%的比重，是房企融資的大頭。企業(yè)通過信用債置換高息債務(wù)，可直接降低融資成本，如龍湖集團(tuán)年內(nèi)累計(jì)兌付債券本息約145億元，有息負(fù)債規(guī)模下行；企業(yè)發(fā)行公司債券或從大股東處獲得信用債融資，為日常經(jīng)營和債務(wù)重組贏得空間。信用債市場的穩(wěn)定運(yùn)行，逐步緩釋了行業(yè)償債壓力，有助于風(fēng)險(xiǎn)出清，筑牢財(cái)務(wù)安全底線。

　　房地產(chǎn)融資為項(xiàng)目建設(shè)注入“強(qiáng)心劑”，加快實(shí)現(xiàn)“保交樓、保民生”目標(biāo)。當(dāng)前房企融資形成了“白名單”機(jī)制與創(chuàng)新工具互為補(bǔ)充的多元體系。在城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制下，“白名單”項(xiàng)目融資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，全國多地提出“應(yīng)貸盡貸、應(yīng)展盡展”目標(biāo)，加速資金落地效率。9月22日，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤介紹，“白名單”項(xiàng)目貸款超過7萬億元，支持近2000萬套住房建設(shè)交付。該協(xié)調(diào)機(jī)制建立了以項(xiàng)目為核心、資金封閉運(yùn)轉(zhuǎn)的融資新模式，既滿足項(xiàng)目融資需求，又保障金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防控需求，維護(hù)了購房人合法權(quán)益。同時，經(jīng)營性物業(yè)貸、公募REITs、持有型不動產(chǎn)ABS等創(chuàng)新融資工具廣泛應(yīng)用，推動房地產(chǎn)融資從“增量依賴”轉(zhuǎn)向“存量激活”。自經(jīng)營性物業(yè)貸放開后，招商蛇口、龍湖集團(tuán)、新城控股等多家房企通過抵押經(jīng)營性物業(yè)資產(chǎn)獲得數(shù)百億元貸款，為企業(yè)補(bǔ)充流動資金，加快項(xiàng)目交付，轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式提供新動能。

　　民營房企境外融資破冰，雖體量有限，但釋放出市場預(yù)期改善的強(qiáng)烈信號。今年前8個月，海外債融資57.3億元，占比1.5%。今年6月，新城控股母公司新城發(fā)展成功發(fā)行3億美元高級無抵押債券，成為近3年首家重啟境外資本市場融資的民營房企。9月23日，新城發(fā)展全資子公司新城環(huán)球有限公司成功發(fā)行1.6億美元優(yōu)先擔(dān)保票據(jù)。對房企而言，這標(biāo)志著其信用資質(zhì)重新獲得國際資本認(rèn)可；對行業(yè)而言，為后續(xù)企業(yè)重啟境外融資提供經(jīng)驗(yàn)，與境內(nèi)資本市場融資支持形成合力，穩(wěn)定市場主體預(yù)期。

　　不過，房地產(chǎn)融資按下“加速鍵”并不意味著市場會快速回暖，當(dāng)前行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，融資改善是“穩(wěn)樓市”的支撐力，也是房企轉(zhuǎn)變商業(yè)模式的助推力。接下來，隨著融資“活水”持續(xù)注入，房企需將資金用在“刀刃上”，堅(jiān)守“保交樓”底線，修復(fù)購房者信心，同時加快向“開發(fā)與經(jīng)營并重”的新模式轉(zhuǎn)型，通過提升資產(chǎn)運(yùn)營效率實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?？梢灶A(yù)見，在融資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化與企業(yè)主動轉(zhuǎn)型的雙重努力下，房地產(chǎn)行業(yè)將邁向健康發(fā)展的新生態(tài)。